Финансирование войны России может сократиться на фоне угрозы новых санкций
Ассаламу алайкум - короткий взгляд на то, как держатся финансы России спустя более трёх лет конфликта.
После трёх с половиной лет боёв в Украине появляются признаки того, что финансовая подушка России истончается. Эксперты говорят, что страна с населением примерно 143 млн человек стала сильно зависеть от доходов от экспорта нефти и газа, и более жёсткий раунд санкций может серьёзно осложнить её способность продолжать финансировать войну.
14 октября президент США Дональд Трамп сказал, что ожидает "краха" российской экономики. Пресс‑секретарь Кремля Дмитрий Песков на следующий день ответил, что финансовая система России всё ещё имеет "запас прочности" для выполнения планов. Но данные говорят о менее радужной картине: Минфин сообщил о дефиците бюджета в $51 млрд за первые восемь месяцев года, что уже превышает запланированные $47 млрд на весь год.
Документы, увиденные Reuters, дали понять, что правительство может сократить оборонный бюджет на 2026 год примерно на $11 млрд - до $154 млрд, то есть примерно на 7%. Некоторые аналитики, например Крейг Кеннеди из Дэвис‑центра Гарварда, считают, что реальное сокращение расходов на оборону по сравнению с 2024 годом может быть ближе к 15%, если учесть значительно меньшее банковское кредитование военного сектора в этом году.
Кеннеди и другие говорят, что кредитование производителей вооружений, направляемое государством, резко упало, так что финансирование войны в 2025 году - включая эти банковские займы -, по всей видимости, сократится примерно на 15%.
Даже до этих сокращений продвижения России шли медленно. В прошлом году они захватили лишь около 0,69% территории Украины и понесли большие потери. За первые восемь месяцев этого года они снова захватили менее 1%, а по сообщениям погибло десятки тысяч военнослужащих.
В первые три года Кремль умудрялся вести кампанию без крупных налоговых повышений или огромных видимых дефицитов, полагаясь на доходы от нефти и газа и приказывая банкам кредитовать оборонку - так большая часть этих расходов оставалась вне официального баланса. Это помогло России показать рост ВВП более 4% в 2023 и 2024 годах, а дефициты бюджета оставались ниже 2% ВВП.
Но эти краткосрочные "хитрости" начинают сказываться на всей экономике. Правительство планирует поднять НДС с 20% до 22% и расширить круг плательщиков, что может принести около $14,7 млрд в следующем году. Теперь Всемирный банк прогнозирует рост экономики России только на 0,9% в этом году, а затем - стагнацию.
Кеннеди говорит, что гражданская экономика стоит на месте или сокращается, и только оборонный сектор показывает положительную динамику. Независимый российский аналитический центр, отслеживающий экономику, отмечает, что все секторы, не связанные с оборонкой, сократились примерно на 5,4% за этот год.
Глава Центробанка Эльвира Набиуллина предупредила в июне, что Россия исчерпала многие резервы, которые поддерживали прошлый рост - трудовые ресурсы, свободные мощности производства, банковский капитал и средства Фонда национального благосостояния - и что многие из этих ресурсов теперь истощены.
Ликвидные активы Фонда национального благосостояния сократились примерно на треть - до $34 млрд, и около $10 млрд из этой суммы зарезервировано для поддержки банков. Некоторые эксперты говорят, что этот резерв может закончиться к 2026 году. В то же время банки могут столкнуться с проблемами, если производители вооружений не смогут вернуть долги - Кеннеди оценивает государственно‑направленные банковские долги оборонной промышленности около $180 млрд, что составляет большую долю корпоративного кредитования.
Признаки напряжения уже видны на крупных промышленных предприятиях - некоторые отправляют сотрудников в неоплачиваемые отпуска, чтобы сократить расходы на зарплаты. А санкции делают импорт товаров, нужных для армии, дороже и медленнее: посредники, более длинные цепочки поставок и рост цен означают, что некоторые позиции стали стоить на 30–80% дороже, чем раньше, по данным киевских аналитиков. Это повышает риск задержек, поломок техники и снижения боеспособности.
Санкции, направленные на нефть, могут иметь более быстрый и большой эффект, потому что углеводороды остаются основным источником иностранной выручки Кремля. Европа запретила импорт российской нефти, что стоит России десятки миллиардов в год, хотя Москва перенаправила поставки на рынки вроде Китая и Индии. Россия продавала Китаю нефть по скидке и на многолетней основе в обмен на предоплаты, что сейчас помогает её денежным потокам.
ЕС, Великобритания, Австралия и Канада установили ценовой потолок для третьих лиц при перепродаже российской нефти на уровне $47,60 за баррель, но США не полностью присоединились к тем же мерам и не угрожали вторичными санкциями против покупателей. Некоторые аналитики говорят, что отсутствие полной координации с США помогло России сохранить приток доходов.
ЕС рассматривает новый пакет санкций, который запретит переработанные российские нефтепродукты - лазейку, которая позволяла некоторым импортировать их дальше - и ужесточит меры против флота танкеров, уклоняющихся от ценовых ограничений. Если это сделать эффективно, эти шаги могли бы резко сократить доходы Кремля. Одна политически мощная идея, которая обсуждается - использовать примерно половину из почти $300 млрд замороженных резервов российского Центробанка, хранящихся в европейских банках, чтобы профинансировать крупные займы для обороны и восстановления Украины. Россия назвала этот план "бредовым" и предупредила о контрмерах, но ряд стран ЕС начинает присматриваться к этой идее.
Что всё это значит: сочетание сокращающихся резервов, напряжённых банков, роста затрат на импорт военной техники и ужесточения санкций может затруднить России поддержание нынешних темпов и затрат на войну. Никто не может точно предсказать момент перелома, но многие аналитики говорят, что условия для более глубокого давления складываются - и Insha'Allah, при мудрой политике и поддержке можно стремиться к мирному разрешению.
Да защитит Аллах невинных и наставит лидеров на путь справедливости и спокойствия. Мир.
https://www.aljazeera.com/news